Forex Flash Crashes

FOREX-Flash crash dizima a libra Publicado: 11:22 GMT, 7 de outubro de 2016 Atualizado: 11:22 GMT, 7 de outubro de 2016 LONDRES, 7 de outubro (Reuters) - A Sterling perdeu um décimo de seu valor em minutos na sexta-feira, no que os comerciantes disseram Foi um choque instantâneo impulsionado por ordens de venda iniciadas por computador que deixaram a libra em um novo período de 31 anos e seguindo para a pior semana desde janeiro de 2009. A libra foi pressionada para a maior parte desta semana, à medida que a ansiedade cresce, o Reino Unido Optar por uma saída difícil da União Européia. Na sexta-feira, mergulhou cerca de 10 por cento dos níveis de 1.2600 a 1.1378 em questão de minutos no início do comércio asiático. Esse baixo foi mais tarde revisado para 1.1491 - ainda o nível mais fraco para a libra esterlina desde 1985 - pela Thomson Reuters, que possui a plataforma de corretagem cambial da Reuters RTSL e disse que um comércio periférico havia sido cancelado. A queda na Ásia ocorreu depois que o presidente francês François Hollande disse que a UE precisava permanecer firme com a Grã-Bretanha, depois que o primeiro-ministro Theresa May optou por uma saída mais dura da Europa. A posição da linha dura de ambas as partes deixou os investidores preocupados com o futuro dos quilos. Claro, alguns no mercado podem ver a inflação overnight durante a noite como resultado do presidente francês Hollande exigindo negociações duras de Brexit, disse Hans Redeker, chefe da estratégia de moeda em Morgan Stanley. O novo governo britânico em maio parece ter escolhido um curso econômico que poderia suportar riscos substanciais. Sterling se recuperou e foi a última vez que obteve 1.2275, ainda abaixo de 2,7% no dia. O euro também aumentou para 94,03 pence, é o mais alto desde o início de 2009, antes de diminuir para 90,66 pence, 2,5% acima. Tudo o que viu o índice ponderado de comércio de libras esterlinas diminuir 1,6 por cento em 74,7, o mais baixo desde janeiro de 2009. Os mercados globais têm estado em evidência nos últimos dias em preocupações sobre como o Reino Unido vai sair da UE e sobre comentários de Mays sobre política monetária solta, o que Alguns viram como um ataque pouco velado no Banco da Inglaterra. Muitos investidores pensam que o governo de Mays está se inclinando para um Brexit difícil, onde a Grã-Bretanha deixa o acesso total ao mercado único, a fim de impor controle total sobre suas fronteiras. Alguns temem que isso possa dificultar o comércio e restringir o investimento estrangeiro necessário para financiar o enorme déficit de balança atual das Britanas, um dos maiores do mundo desenvolvido. O HSBC disse na sexta-feira que prevê que a libra caia para 1,10 e a paridade em relação ao euro até o final de 2017. A libra costumava ser uma moeda relativamente simples que costumava negociar em eventos cíclicos e dados, mas agora se tornou um político e Moeda estrutural. Esta é uma receita para deficiência dada (Britains) gêmeos (orçamento e contas correntes) déficits, HSBCs chefe global da pesquisa FX David Bloom disse. A VERSÃO MODERNA DE SOROS Sterling está definida para uma perda semanal de 5,4 por cento, comercializando abaixo da marca psicológica de 1,25 e removendo vários níveis de suporte técnico em movimentos mais baixos, spookers, incluindo algoritmos orientados por computador. Uma vez que a libra começou a se mover para baixo, então os algos mais técnicos poderiam ter seguido o exemplo, agravando a pressão de venda curta e afiada, disse Kathleen Brooks, diretora de pesquisa da City Index. Assim, a libra foi vítima do mundo digital, liderado por um título em que vivemos. Para a libra esterlina, os algoritmos tornaram-se a versão moderna de um George Soros. O milionário Soros ganhou fama em 1992 apostando contra a libra, que acabou por ser forçado a sair do Mecanismo de Câmbio de Câmbio Europeu e desvalorizado acentuadamente na quarta-feira negra. No início deste ano, o rand sul-africano sofreu um mergulho semelhante e os analistas disseram que a queda acentuada da libra esterlina não fará nada por confiança em um mercado que tenha visto volumes cair como regulamentações mais duras para os bancos, tradicionalmente a força dominante, mordida e restringindo o comércio por humanos . A maior participação do mercado que a negociação algorítmica automatizada ocupa um mercado de liquidez menos confiável, quanto maior o risco desses tipos de movimentos para o futuro, disse Derek Halpenny, chefe de pesquisa no Bank of Tokyo Mitsubishi. A fraqueza da libra britânica ajudou a suportar o dólar antes dos dados dos empregados dos EUA na sexta-feira. O índice de dólar subiu 0,3 por cento em 97.093, é o mais alto desde o final de julho. O relatório de emprego deverá mostrar que as folhas de pagamento não agrícolas dos EUA aumentaram em 175 mil empregos no mês, de acordo com a estimativa mediana de 100 economistas entrevistados pela Reuters. Um relatório forte aumentaria as apostas que o banco central dos EUA se prepara para aumentar as taxas de juros em dezembro. (Reportagem adicional por Masayuki Kitano em Singapura Editando por Catherine Evans) Compartilhe ou comente sobre este artigoFXCM divulga dados detalhados sobre o SNB Flash Crash Juntado em junho de 2009 Status: Representante FXCM 5.545 Posts Em 15 de janeiro de 2015, o Banco Nacional Suíço (SNB) causou Um crash instantâneo que levou a uma disfunção histórica nunca antes vista nos mercados FX quando anunciou que foi completamente (não gradualmente) remover o piso auto-imposto 1.2000 na taxa de câmbio EURCHF. A FXCM compilou pontos de dados que demonstram a disfunção sem precedentes e extremas do mercado FX em 15 de janeiro. Para a gravação completa e apresentação, clique aqui. 15 de janeiro Foi um crash de mercado instantâneo - O mercado FX institucional falhou e não funcionou: sem liquidez - Não houve quase nenhuma liquidez disponível por aproximadamente 40 minutos Preços extremamente baixos - os preços externos da ECN foram tão baixos quanto 0.2000 e 0.5000 extratos extremos - a média Os spreads de EURCHF foram mais de 2000-3000 pips Extreme Range - A faixa média de EURCHF foi de 6000 pips. A maioria dos provedores de liquidez da FXCM parou de cotizar os preços durante esse período. Se o circuito FXCMs não se encaixasse, o preço médio ponderado das mesmas ordens teria sido muito inferior ao preço de execução de 1,05, em 0,9760. O acidente de flash de 15 de janeiro viu o EURCHF cair 40 em segundos, enquanto a queda instantânea de 2010 no mercado de ações viu cerca de 9 quedas na Dow Jones Industrial Average ao longo de alguns minutos. Os dados do mercado mostram que as perdas em 15 de janeiro não foram o resultado da tecnologia FXCM ou requisitos de margem FXCM, mas sim devido à disfunção extrema do mercado resultante do anúncio irresponsável e imprevisto dos SNB para remover completamente o piso de 1.2000 EURCHF. À luz das ações imprudentes do SNB, a FXCM deixou de oferecer qualquer moeda que leve riscos significativos devido à manipulação potencial por seus respectivos governos, seja por um piso, teto, peg ou banda. Eu acho que isso é o que o controle FXCM Damage parece. Não é culpa nossa é o mercado. Pergunto se tem alguma coisa a ver com a chamada de conferência de ganhos amanhã para suas ações, que provavelmente cairão abaixo de 1 e serão retiradas da troca. Também acho engraçado como no vídeo FXCM diz que não tomamos posição contra nossos clientes. Deveria dizer corretamente NÓS MAIS NÓS levamos posições contra nossos clientes Eu comecei com a FXCM em 2001 ANTES de qualquer regulamentação e aqueles que estiveram por aí lembraram as Re-quotes e Slippage Isso era específico em clientes e o melhor preço não era verdadeiramente o melhor preço, mas o pior preço RI MUITO. Então, 7 anos depois. Eles são quantificados para eventos que ocorreram durante mais de 5 anos LOL. A grande piada foi quem te cita menos. A melhor coisa que aconteceu com o forex foi o metatrader Para fugir das plataformas de criminosos Os anos dourados acabaram e o gigante se encontra circulando na tigela. Como os poderosos sempre caem. Mercado nos Estados Unidos já está circulando na tigela, e a reputação teve grandes sucessos. Eu por um lado, não derramando lágrimas que você vive pela espada, você é esfaqueado na parte de trás pela mesma espada. Há aqueles que sabem, e há aqueles que não sabem. Bom na FXCM por tomar alguma ação em relação às moedas manipuladas. Algo, e outros corretores deveriam ter tido a iniciativa de implementar há algum tempo. O SNB sempre esteve no mercado. Eles nunca deixaram sua moeda aderir ao Modelo de moeda flutuante livre e é realmente uma pena que algumas medidas não podem ser tomadas para isolá-las. Eles estiveram no mercado por pelo menos enquanto eu estiver negociando, e por essa mesma razão, eu nunca troquei nenhum CHF cruzado. Em suma, nunca confiei em ver. Tecnicamente. Todas as moedas estão neste estágio atual são quotno freequot são todos manipulados. USD com o QE e a UE com o QE e o JPY com o QE e devo seguir as taxas de juros negativas. Nessa taxa, podemos também arrumar forex lol. Nós lidamos com os cartões foram tratados, sim, o que o CHF fez foi um golpe baixo. Eles sabiam exatamente o que estavam fazendo e as conseqüências. Se este fosse um jogo justo, lmao não posso dizer isso com um rosto reto. Jogo Justo. É como jogar poker em um salão, você não está se afastando sem pelo menos um tiroteio. Também acho engraçado como os EUA criticaram a China por quotmanipulationquot e não deixando sua moeda ser livre flutuando em vez de mantê-lo fixo bla bla bla Então eles se viram e são como se fossem começar a imprimir dinheiro e chamá-lo QE. Porque não queremos que as pessoas normais entendam estavam cometendo falsas leis, provavelmente falsificação ilegal. Basta ligar a impressora e ver o que acontece. Porque ser um hipócrita é o melhor tipo de crite. Há aqueles que sabem, e há aqueles que não sabem. Tecnicamente. Todas as moedas estão neste estágio atual são quotno freequot são todos manipulados. USD com o QE e a UE com o QE e o JPY com o QE e devo seguir as taxas de juros negativas. Nessa taxa, podemos também arrumar o forex lol. Nós lidamos com os cartões foram tratados, sim, o que o CHF fez foi um golpe baixo. Eles sabiam exatamente o que estavam fazendo e as conseqüências. Se este fosse um jogo justo, lmao não posso dizer isso com um rosto reto. Jogo Justo. É como jogar poker em um salão, você não está se afastando sem. Sim, você está bem correto. Todas as moedas são manipuladas até certo ponto, e isso é algo com o qual temos que viver e aproveitar se pudermos. No entanto, o SNB escolhe sempre uma linha na areia para defender até o momento em que não podem suportar o custo de fazê-lo, após o que o mercado irá onde sempre quis em primeiro lugar. O mercado sempre ganhará. Mas, o peg do SNB era manipulação em sua forma mais grosseira e flagrante. Foi mais ou menos que o SNB fará o que for preciso para proteger a moeda suiça e para o inferno com todos os outros. A ilustração gráfica desta ótima atitude de Jackquot foi, naturalmente, a afirmação de que eles continuarão a defender a linha na areia (o peg) e, em seguida, alguns dias depois, abandoná-lo completamente do nada. E para o inferno com todos os outros. Quanto dinheiro você imagina o SNB feito a partir desta remoção de peg. Claro que há QE em grande parte em todo o mundo, mas é tudo transparente razoável. Sabíamos praticamente o que o Fed fazia, porque nos disseram. Sabíamos que Abe e Kuroda tomariam passos ousados ​​para QE com o iene, porque nos disseram. Sabíamos o que Draghi teria que fazer com QE, porque o BCE nos contou. Qualquer um que não aproveitou esse conhecimento para ganhar algum dinheiro está no negócio errado, eu concordo com você completamente, onde os Estados Unidos criticam a manipulação da China, quando fazem exatamente o mesmo. Mas no final do dia, a China não se importa com o que os outros pensam ou dizem. Eles fazem o caminho deles e são bons para fazê-lo. Fazer o que você gosta é Freedon. Curar o que você faz é Felicidade. Sim, você está bem correto. Todas as moedas são manipuladas até certo ponto, e isso é algo com o qual temos que viver e aproveitar se pudermos. No entanto, o SNB escolhe sempre uma linha na areia para defender até o momento em que não podem suportar o custo de fazê-lo, após o que o mercado irá onde sempre quis em primeiro lugar. O mercado sempre ganhará. Mas, o peg do SNB era manipulação em sua forma mais grosseira e flagrante. Foi mais ou menos que o SNB fará o que for necessário para proteger. O que eu estava pensando exatamente como eles anunciaram o que em 13 de janeiro. O que aconteceria eu sabia que, se a UE vai fazer QE, não é viável que a CHF segure a peg. Mas eles fizeram seu anúncio e estou pensando que eles realmente vão queimar tanto dinheiro. Hã. Ok, vai ver. Eu não previu que o tapete fosse puxado por baixo, para ser tão contundente. Mas eles fizeram isso. Eles fizeram um anúncio falso para atrapalhar a todos e eles puxaram o tapete e então eles continuam e fazem uma declaração bem, nós não poderíamos ter contado a você porque, de outra forma, não teria funcionado. O problema com isso além do dano causado e das riquezas que alguns indivíduos fizeram. O SNB perdeu toneladas de credibilidade. Eles se pintaram como desconfiados. Eu sei que não posso confiar no que você me diz agora, porque seus dois enfrentaram. Então eu acho que sua quotprotectionquot vai custar-lhes muito mais porque qualquer pessoa que alguém pensasse duas vezes eu posso confiar no suíço Porque eu posso ver que eles me tragam a primeira chance que lhes convier. Eu nem confio em seus relógios mais lol Quanto dinheiro você imagina o SNB feito a partir desta remoção de peg. O SNB não ganhou dinheiro, na verdade, custou-lhes dinheiro como moeda, eles perderam dinheiro cortando a peg. Por causa do novo preço. Agora, as perdas estão se fechando, mas mais em termos de indivíduos que conheciam essa poltrona de tapete de quotinsiderquot sob os pés e jogaram nela, porque todo o dinheiro perdido foi feito em algum outro lugar. Você não quis dizer dinheiro apenas citando. Então, eu não estou dizendo que eles estavam no fim do recebimento totalmente, mas eu estou dizendo que eles não queriam perder, pelo menos, o círculo interno. Alguém atirou outra pessoa jogou outra pessoa. E quem vai investigar. A roda mole obtém a graxa. Há aqueles que sabem, e há aqueles que não sabem. O que eu estava pensando exatamente como eles anunciaram o que em 13 de janeiro. O que aconteceria eu sabia que, se a UE vai fazer QE, não é viável que a CHF segure a peg. Mas eles fizeram seu anúncio e estou pensando que eles realmente vão queimar tanto dinheiro. Hã. Ok, vai ver. Eu não previu que o tapete fosse puxado por baixo, para ser tão contundente. Mas eles fizeram isso. Eles fizeram um anúncio falso para atrapalhar a todos e eles puxaram o tapete e então eles seguem e fazem uma declaração bem, não poderíamos ter contado a você porque de outra forma. ROFL. Concordo. Eles podem levar sua indústria do relógio de cuco e ir andando nas montanhas por tudo o que eu me importo. Nunca confiei na SNB e em suas duas fantoches de encontro, e essa ação apenas confirma que minha desconfiança é bem colocada. Fazer o que você gosta é Freedon. Curar o que você faz é Felicidade. O SNB não ganhou dinheiro, na verdade, custou-lhes dinheiro como moeda, eles perderam dinheiro cortando a peg. Por causa do novo preço. Agora, as perdas estão se fechando, mas mais em termos de indivíduos que conheciam essa poltrona de tapete de quotinsiderquot sob os pés e jogaram nela, porque todo o dinheiro perdido foi feito em algum outro lugar. Você não quis dizer dinheiro apenas citando-se. Então, eu não estou dizendo que eles estavam no fim do recebimento completamente, mas eu estou dizendo que eles não queriam perder, pelo menos, o círculo interno. Alguém jogou alguém jogou alguém. Bem, sim, o SNB estava perdendo desde o dia em que implementou o peg, mas você pode apostar que você está com o dólar inferior, eles tiveram alguns dólares na remoção desse peg. Fazer o que você gosta é Freedon. Curar o que você faz é Felicidade. Há uma coisa sobre essa bagunça que nunca fez sentido para mim. Se o FXCM é um NDD, então, como poderia ser que eles tiveram alguma parte no risco, pensei que a FXCM estava apenas encontrando comprador para o vendedor. Então, o cliente de varejo lida com o provedor de liquidez amp FXCM faz uma comissão sobre a transação. Se o fornecedor de liquidez manter o amplificador de estoque vendido ao cliente varejista, onde nesse processo a FXCM entra em contato com o produto, a Ebay possui um modelo similar, mas nunca toca o inventário. Se um edifício cheio de estoque queimar, Ebay não tem responsabilidade. Boa pergunta8203 Como funciona de qualquer maneira Tecnicamente ou em termos comerciais, a FXCM ainda é a sua contraparte, mesmo que apenas transmita transações sem pensar nessas negociações. A FXCM é a contraparte com provedores de liquidez. Os provedores não sabem nada sobre John ou Mary. Somente FXCM conhece John e Mary. Os provedores esperam que a FXCM cobre todos os negócios iniciados, mesmo que os beneficiários dos negócios fossem John e Mary. Os provedores não virão a John e Mary para cobrar qualquer dívida. Eles virão para FXCM. Grin está correto. No momento do anúncio do SNB, mais de 3.000 clientes da FXCM mantiveram um pouco mais de 1 bilhão em posições abertas no EURCHF. Esses mesmos clientes mantiveram aproximadamente 80 milhões de garantias em suas contas. Este foi o maior movimento de uma grande moeda desde que as moedas começaram a flutuar em 1971. O movimento EURCHF foi de 44 movimentos de desvio padrão, enquanto a maioria dos sistemas de gerenciamento de risco contempla apenas 3-6 desvios padrão. O movimento eliminou o patrimônio da conta dos clientes, bem como gerou saldos de capital negativos devidos à FXCM de mais de 225 milhões. Acreditamos que o sistema FXCM funcionou adequadamente durante este evento. A ressalva do nosso sistema de execução não comercial é que os comerciantes são compensados ​​um por um com um provedor de liquidez. Quando um cliente entrou em um contrato EURCHF com a FXCM, a FXCM Inc. teve um comércio idêntico com nossos provedores de liquidez. Durante o movimento histórico, a liquidez tornou-se extremamente escassa e superficial, o que afetou os preços de execução. Esse problema de liquidez resultou em alguns clientes com um saldo negativo. Embora os clientes não pudessem cobrir sua chamada de margem conosco, ainda precisamos cobrir a mesma chamada de margem com nossos bancos. Quando um cliente ganha no comércio FXCM dá os lucros ao cliente, no entanto, quando o cliente não é rentável nesse negócio, a FXCM Inc. acaba pagando o provedor de liquidez. A FXCM terminou com um déficit de capital regulatório. Conseqüentemente, a FXCM precisava obter um empréstimo para cobrir esse saldo, o que aconteceu. Para quem ainda pensa que a FXCM está executando uma mesa de negociação FX, agora demonstramos que tal não é o caso. Assista o vídeo. Eles explicam claramente nisso. Oi Jason, tenho algumas perguntas (e espero que seja fácil de responder): 1. Qual é o preço médio da ECFUSD que a FXCM conseguiu fechar as posições perdedoras do cliente e sair delas. (Em outras palavras, o preço médio estabelecido com os provedores de liquidez). Além disso, você pode fornecer o preço de fechamento médio para cada grande provedor de liquidez FXCM ocupado nesse momento 2. O FXCM foi forçado a sair do mercado por uma porcentagem dessas posições (digamos 10 deles) no extremo baixo do Preços (eu acho que o video menciona 0,55). 3. Quando foram aqueles. EBS (ECN primário para EUR e CHF) declarou que o valor válido de EURCHF era de 0,85, de modo que todas as transações realizadas por bancos abaixo desse preço foram alteradas para 0,85. Então, se a FXCM vendeu EURCHF em 0,55 para o seu fornecedor de liquidez, mais tarde, isso se ajustou a seu favor para 0,85. Não tenho certeza de que a FXCM tenha dado esse benefício de volta ao cliente final. Os bancos também ajustaram os negócios que foram feitos com um preço muito alto (ou seja, faixa de 1,10-1,19). Normalmente, a maioria dos bancos ajustou-os para o intervalo de 1,00-1,06. Pensar. Comércio. Live Oi Jason, tenho algumas perguntas (e espero que seja fácil de responder): 1. Qual é o preço médio da ECFUSD que a FXCM conseguiu fechar as posições perdedoras do cliente e sair delas. (Em outras palavras, o preço médio estabelecido com os provedores de liquidez). Além disso, você pode fornecer o preço de fechamento médio para cada grande provedor de liquidez FXCM ocupado nesse momento 2. O FXCM foi forçado a sair do mercado por uma porcentagem dessas posições (digamos 10 deles) no extremo baixo do Preços (eu acho que o video menciona 0,55). 3. Quando foram aqueles. EBS (ECN primário para EUR e CHF) declarou que o valor válido de EURCHF era de 0,85, de modo que todas as transações realizadas por bancos abaixo desse preço foram alteradas para 0,85. Então, se a FXCM vendeu EURCHF em 0,55 para o seu fornecedor de liquidez, mais tarde, isso se ajustou a seu favor para 0,85. Não tenho certeza de que a FXCM tenha dado esse benefício de volta ao cliente final. Os bancos também ajustaram os negócios que foram feitos com um preço muito alto (ou seja, faixa de 1,10-1,19). Normalmente, a maioria dos bancos ajustou-os para o intervalo de 1,00-1,06. Os sistemas FXCM permitiram que a maioria dos clientes saísse das trades entre 1,02 amp 1.04 e evite os mínimos extremos do extraordinário evento de mercado. Nossos disjuntores protegiam os comerciantes de serem preenchidos em preços ruins. Em condições normais de mercado, há mais de uma dúzia de provedores de liquidez ativos e citações boas para sessenta milhões de cada lado (Bid e Ask) que atualizam a cada poucos segundos. A FXCM viu a liquidez executável cair para quase zero dois minutos no evento. EURCHF estava caindo de 1.20 e a FXCM tinha pouca capacidade de executar ordens de parada de clientes ou chamadas de margem porque havia quase zero cotações executáveis ​​efetivamente. EURCHF caiu abaixo de 1.2000 às 04:30:47 em 15 de janeiro. FXCM executou aproximadamente 200 milhões de volume total antes das 4:30:56 na faixa de 1,17 a 1,20. Às 4:30:57, os disjuntores da FXCMs se comprometeram e não executariam os restantes aproximadamente 1 bilhão até o mercado começar a funcionar com preços estáveis. Os disjuntores do sistema FXCMs implementam para travar novas cotações e negociações, e são projetados para proteger os clientes contra cotações errôneas e negociações fora do mercado. A maioria dos provedores de liquidez da FXCM parou de cotizar os preços durante esse período. Se o circuito FXCMs não se encaixasse, o preço médio ponderado das mesmas ordens teria sido muito inferior ao preço de execução de 1,05, em 0,9760. Sem liquidez por aproximadamente 45 minutos, o mercado começou a estabilizar em torno de 5:10 da manhã no preço de 1.0400. Existe um link para a seção do vídeo que discute os disjuntores com mais detalhes. Se a minha matemática for correta (com base na sua publicação anterior): 200 milhões x 0,03 6 milhões (assumindo o pior cenário possível de sair em 1,17 com 0,03 1,20-1,17) 1000 milhões x0,15 150 milhões (com 0,15 1,20-1,05) Cliente FXCM Os assentos aniquilados pelo movimento, conforme mencionado em sua postagem, foram de 80 milhões. Isso deixaria FXCM no buraco por cerca de 156-80 76 (milhões). O comunicado de imprensa menciona 225 milhões de perdas sofridas pela FXCM. Você pode explicar onde a diferença entre 76 milhões e 225 milhões vem, supondo que minha matemática esteja certa. Caso contrário, qual é o caminho certo para adicionar (ou repor) as coisas. Os lucros são irrelevantes. Grin está correto. No momento do anúncio do SNB, mais de 3.000 clientes da FXCM mantiveram um pouco mais de 1 bilhão em posições abertas no EURCHF. Esses mesmos clientes possuíam aproximadamente 80 milhões de garantias em suas contas. Este foi o maior movimento de uma grande moeda desde que as moedas começaram a flutuar em 1971. O movimento EURCHF foi de 44 desvios padrão, enquanto a maioria dos sistemas de gerenciamento de risco contempla apenas 3-6 desvios padrão. O movimento eliminou o patrimônio da conta dos clientes e gerou saldos negativos de capital próprio. Quantos dos 3.000 clientes estavam com a FXCM US, é confuso quando mistura clientes 50: 1 e clientes de 400: 1. 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